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工商時報【記者王立德╱台北報導】

政府推動REITs上市至今約4、5年，但因配息率低於中鋼、中華電等「定存股」，影響市場投資REITs興趣。相關人士表示，國內市場存在3大不利結構，是REITs配息率無法上揚主因。

深入研究REITs人士指出，國內REITs受法規限制，不允許擴大發行，是REITs發展受限關鍵，且國內REITs規模偏小，財務操作不易，即便允許「換建物操作」，但因規模無法擴大，很難找到適合新標的，難提升績效。

加上台灣商辦環境特殊，僅單一擁有者的商業大樓不多，商辦多集中在財團手上，REITs管理機構看到租金較好的建物標的，溝通時間往往曠日費時，較難即時買進高報酬建物。

相關人士認為，主管機關介入的程度過深，及受託機構權責劃分不明，也是讓REITs經營不易的另大原因。國外多由管理機構決定不動產買賣，受託機構檢視是否符合規範或信託契約；但國內受託機構在主管機關壓力下，對買賣不動產常多所質疑，管理機構很難發揮專長。

專家指出，台灣發行的8檔REITs，殖利率約介於3~4％，低於加拿大的5.87％、澳洲5.51％和日本的4.56％，也不若中鋼、中華電動輒5％以上的殖利率；原先REITs優點之一是價格波動低於股票，但近期市價大幅變動，長期可能降低投資人買進REITs的意願。